home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ Fritz: All Fritz / All Fritz.zip / All Fritz / FILES / SPREOTUS / 123PWRWK.LZH / NPV.DOC < prev    next >
Text File  |  1984-09-09  |  21KB  |  529 lines
  1.  
  2.  
  3.  
  4.  
  5.  
  6.          NPV - Net Present Value Calculator 
  7.  
  8.  
  9.          1.  INTRODUCTION 
  10.  
  11.               The net  present value of  a cash  flow (at a  given discount
  12.          rate) is found by discounting all  values in the cash flow back to
  13.          the opening period ('now') and  calculating their sum, taking into
  14.          account the sign  of each value.  It yields a  'current value' for
  15.          the cash flow,  allowing for the time value of  money (ie.  $1 now
  16.          is worth more than $1 next year). 
  17.  
  18.               Net  present value  is a  commonly-used method  of evaluating
  19.          projects  or investments,  or  of comparing  two investments  with
  20.          different cash flow characteristics.  (Another measure is the rate
  21.          of return, usually  calculated as the discount  rate which reduces
  22.          the  net present  value of  the cash  flow to  zero.  See  the ROR
  23.          worksheet for a discussion of rate of return.) 
  24.  
  25.               This worksheet will calculate the net present value of a cash
  26.          flow at a number of discount rates.  You can produce a plot of the
  27.          cash flow and cumulative cash flow by period.  And you can produce
  28.          a plot of  the net present  value against the discount  rate.  The
  29.          discount rate at which this latter graph crosses the X axis is the
  30.          internal rate of return of the cash flow (see the ROR worksheet). 
  31.  
  32.  
  33.          2.  USING NPV 
  34.  
  35.          2.1 Overview 
  36.  
  37.               The main menu  of the NPV worksheet offers  you seven options
  38.          (plus Quit).  They are: 
  39.  
  40.          Input 
  41.                This  option  allows  you  to enter  cash  flow  values  and
  42.                discount rates.  It presents a sub-menu from which to select
  43.                the data you want to input. 
  44.  
  45.          Blank 
  46.                This option  blanks out the  input and results areas  of the
  47.                worksheet,  after receiving  confirmation this  is what  you
  48.                intend.   It is  useful  for clearing  out  all data  before
  49.                entering an entirely new cash flow. 
  50.  
  51.          Calc 
  52.                The  calc option  performs all  calculations.  You  must use
  53.                this option whenever you change data or enter new data. 
  54.  
  55.          Results 
  56.                When you  select this option,  you are presented a  sub menu
  57.                allowing you  to choose  between the cash  flow and  the net
  58.                present value  areas.  The  only essential difference  is in
  59.                the set of column headings the program freezes as you scroll
  60.                through the data. 
  61.  
  62.  
  63.  
  64.          09/09/84                                                   NPV - 1
  65.  
  66.  
  67.  
  68.  
  69.  
  70.  
  71.  
  72.          Graph 
  73.                This worksheet  offers two  main graphs.   You can  plot the
  74.                cash flow  and cumulative cash  flow by period; and  you can
  75.                plot the net present values against the discount rates. 
  76.  
  77.          Print 
  78.                This option sends  the cash flow and net  present value data
  79.                to your printer, after a pause for paper alignment. 
  80.  
  81.          Agenda 
  82.                If you  select this option,  and confirm it  when requested,
  83.                the  current worksheet  is  lost and  replaced  by the  main
  84.                worksheet  selection  agenda.   You can  then  load  another
  85.                worksheet.  Note confirmation is required before this option
  86.                proceeds, because it overwrites the worksheet in memory. 
  87.  
  88.          2.2 Input Details 
  89.  
  90.               Choosing the Input  option from the main menu leads  to a sub
  91.          menu  with three  options  - Cashflow,  Periods/Yr, and  DiscRate.
  92.          Each option allows you to enter part of the data. 
  93.  
  94.               The Cashflow option  allows you to enter cash  flow values by
  95.          period.  This  option places the  cell pointer  at the top  of the
  96.          cash flow  column and moves it  down one cell each  time you press
  97.          the Enter key.   Thus, if you want to enter  the entire cash flow,
  98.          simply type each number in turn and press the Enter key after each
  99.          one.  Please note the following: 
  100.  
  101.               -   A value  must be  entered  for each  period covering  the
  102.                   entire  duration of  the project  and starting  at period
  103.                   zero.  If the cash flow  value for a particular period is
  104.                   zero, enter zero.  Do not leave the cell blank. 
  105.  
  106.                -   Period  zero is  now, period  one is  one period  (year,
  107.                    month, or whatever) hence. 
  108.  
  109.               -   Cash outflows  must be entered as  negative numbers; cash
  110.                   inflows must be entered as positive numbers. 
  111.  
  112.               If you don't want to enter  the whole cash flow (for example,
  113.          if you want to adjust a  cash flow you've already entered) you may
  114.          use the  cursor movement  keys to  place the  cell pointer  on any
  115.          number you want to change, and re-type it in normal 1-2-3 fashion.
  116.          When you press the Enter key, the macro will move the cell pointer
  117.          down one row. 
  118.  
  119.               The macro  which drives  this process has  no way  of knowing
  120.          when you've  finished entering  or changing  data.  When  you have
  121.          finished, you must break out of  the macro and re-invoke the input
  122.          menu.  To do this, hold down the Ctrl key and press the Break key.
  123.          The CTL  flag at  the top  of the screen  will go  out, indicating
  124.          you've broken  out of the macro.   Then hold down the  Alt key and
  125.          press I to invoke the input menu. 
  126.  
  127.  
  128.  
  129.  
  130.          09/09/84                                                   NPV - 2
  131.  
  132.  
  133.  
  134.  
  135.  
  136.  
  137.  
  138.               The  Periods/Yr option  accepts  the number  of periods  that
  139.          correspond to a year.  If you  have annual data, you must enter 1.
  140.          If you  have monthly data,  enter 12.   This parameter is  used to
  141.          convert the  discount rates  from the annual  values you  enter to
  142.          values  applicable to  periods.  Thus,  whatever the  periods your
  143.          data represents, you always enter discount rates as annual values. 
  144.  
  145.               The third  choice in the  input menu is DiscRate.   It allows
  146.          you to enter  annual discount rates for which the  worksheet is to
  147.          calculate the net present value.   Enter the rates as percentages.
  148.          Do not  use the  % key or  convert to a  decimal (for  example, to
  149.          enter 20%, type 20 and press the  Enter key).  It's a good idea to
  150.          include zero in the set of  discount rates, because this gives the
  151.          straight sum of the cash flow  values - a figure you can calculate
  152.          independently to check your data entry. 
  153.  
  154.          2.3 Graph Details 
  155.  
  156.               This worksheet can produce two different graphs on either the
  157.          color or  monochrome display.  Each graph  can take the form  of a
  158.          line  graph, a  bar  chart,  or a  scatter  graph (points  without
  159.          connecting lines).   These are  selected by means  of a  menu with
  160.          four choices. 
  161.  
  162.               The  Cashflow option  displays a  graph of  the cash  flow by
  163.          period.  The form  of the graph will  be the same as  the one that
  164.          was last  displayed.  The NPV option  displays a graph of  the net
  165.          present value against  the discount rate.  This shows  you how the
  166.          net present value behaves as  future values are discounted more or
  167.          less  heavily.  The  discount rate  (if  any) at  which the  graph
  168.          crosses  the X-axis  represents  the rate  which  reduces the  net
  169.          present value  of the  cash flow  to zero.  This  is known  as the
  170.          internal rate of return of the cash flow. 
  171.  
  172.               The Type option presents a sub-menu from which you can select
  173.          the  form of  the graph.   The three  choices are  Line, Bar,  and
  174.          Scatter.  Each  choice will immediately re-display  the last graph
  175.          in the selected form, then return to the graph menu. 
  176.  
  177.               The final choice  - Options - allows you to  choose the Color
  178.          or monochrome (B&W)  monitor for the display.   Again, each choice
  179.          re-displays the last graph on the selected device. 
  180.  
  181.  
  182.          3.  EXAMPLES 
  183.  
  184.          3.1 A Simple Investment 
  185.  
  186.               This  example shows  how the  net present  value varies  with
  187.          discount rate when  the cash flow is well-behaved.   You have been
  188.          given the  opportunity to purchase  a note for $15,000.   The note
  189.          will return $5,000 at the end of the first year, $7,000 at the end
  190.          of the second year, and $9,000 at the end of the third year.  What
  191.          is the  net present value  of this investment at  various discount
  192.          rates? 
  193.  
  194.  
  195.  
  196.          09/09/84                                                   NPV - 3
  197.  
  198.  
  199.  
  200.  
  201.  
  202.  
  203.  
  204.          Keystroke      Comments 
  205.  
  206.          {ENTER}         Select the  Input option from the main menu. 
  207.  
  208.          P 1 {ENTER}     Select the Periods/Yr option  from the input menu,
  209.                          and enter the number of periods per year (the data
  210.                          is annual) 
  211.  
  212.  
  213.          C               Select the  Cashflow option  from the  input menu.
  214.                          The cell  pointer will go  to the top of  the cash
  215.                          flow column. 
  216.  
  217.          -15000 {ENTER}  Enter the value for period zero (now).  Since this
  218.                          is a  payment (ie.  a cash  outflow) its  value is
  219.                          entered as a negative  number.  When you press the
  220.                          ENTER key, the cell pointer moves down to the next
  221.                          cell in the column. 
  222.  
  223.          5000 {ENTER}    Enter the value  returned at the end  of the first
  224.                          year.  This is a cash inflow. 
  225.  
  226.          7000 {ENTER}    Enter the value returned at  the end of the second
  227.                          year. 
  228.  
  229.          9000 {ENTER}    Enter the value  returned at the end  of the third
  230.                          year. 
  231.  
  232.          {Ctrl}{Break}   To terminate  the input  loop, hold down  the Ctrl
  233.                          key and press the Break  key.  The CMD flag at the
  234.                          top of the screen will go out. 
  235.  
  236.          {Alt} I         To re-invoke the input menu, hold down the Alt key
  237.                          and press I. 
  238.  
  239.          D               Select the  DiscRate option to enter  the discount
  240.                          rates,  as annual  percentages.  The  cell pointer
  241.                          will move  to the  top cell  in the  discount rate
  242.                          column. 
  243.  
  244.          0 {ENTER}       The net present  value at zero percent  is the sum
  245.                          of  the cash  flow items.   In this  example, it's
  246.                          easy to check your input  by eye, but you may want
  247.                          to get into  the habit of always  entering zero in
  248.                          the discount rate column to  give you a total cash
  249.                          flow, which you could check independently. 
  250.  
  251.          5 {ENTER}       Enter the remaining discount rates. 
  252.          10 {ENTER} 
  253.          15 {ENTER} 
  254.          20 {ENTER} 
  255.          25 {ENTER} 
  256.          30 {ENTER} 
  257.  
  258.          {Ctrl}{Break}   As for  the cash flow  column, hold down  the Ctrl
  259.                          key and press Break to terminate the input loop. 
  260.  
  261.  
  262.          09/09/84                                                   NPV - 4
  263.  
  264.  
  265.  
  266.  
  267.  
  268.  
  269.  
  270.  
  271.          {Alt} I         Then  hold down  the Alt  key and  press I  to re-
  272.                          invoke the input menu. 
  273.  
  274.          Q               Return to the main menu 
  275.  
  276.          C               Select the Calc option in  the main menu.  The net
  277.                          present values will be calculated 
  278.  
  279.          G               Select the Graph option from the main menu. 
  280.  
  281.          text {ENTER}    Whenever you enter the graph menu, the system will
  282.                          ask  you to  enter  a second  title  line for  the
  283.                          graphs.  You  may leave this line  blank, or enter
  284.                          any short description.  To  get rid of an existing
  285.                          description before typing a new one, press the Esc
  286.                          key. 
  287.  
  288.          N               This option  displays a  graph of the  net present
  289.                          value against  the discount rates.  Press  any key
  290.                          to return to the graph menu. 
  291.  
  292.          T L             If the graph is not  already a line graph, you can
  293.                          go to the  Type sub-menu to specify  a line graph.
  294.                          The graph will be  re-displayed.  Press any key to
  295.                          return to the graph menu. 
  296.  
  297.  
  298.               The line graph  shows that the net present value  of the cash
  299.          flow  is zero  at  a discount  rate  of about  17%.   This is  the
  300.          internal rate of return of the cash flow.  You should buy the note
  301.          if this rate  of return is sufficiently high, bearing  in mind all
  302.          other factors (such as security). 
  303.  
  304.  
  305.          3.2 An Accelerated Income Project 
  306.  
  307.               Many  projects  in  the   resources  industry  are  aimed  at
  308.          accelerating resource  recoveries.  This  leads to  increased cash
  309.          flows  in early  years,  followed by  compensating decreased  cash
  310.          flows in later years.  Thus the  cash flow consists of a series of
  311.          outflows (the  investment), followed by  a series of  inflows (the
  312.          increased cash flows) followed by  another series of outflows (the
  313.          reduced cash flows).  This is not a 'well-behaved' cash flow.  The
  314.          NPV worksheet can  illustrate how the net present value  of such a
  315.          cash flow varies with discount rate. 
  316.  
  317.               You  are  considering  the  value  of  an  enhanced  recovery
  318.          project.  The  immediate cost  of this project  is $600.   It will
  319.          increase cash  flows in the  next three  years by $800,  $500, and
  320.          $200 respectively.  In  the three years after  that, however, cash
  321.          flows will be  reduced by $200, $500, and  $800 respectively.  You
  322.          need to  know the  net present  value of  this project  at various
  323.          rates of return. 
  324.  
  325.  
  326.  
  327.  
  328.          09/09/84                                                   NPV - 5
  329.  
  330.  
  331.  
  332.  
  333.  
  334.  
  335.  
  336.          Keystroke       Comments 
  337.  
  338.          {ENTER}         Select the  first option -  Input - from  the main
  339.                          menu. 
  340.  
  341.          P 1 {ENTER}     Enter the number of periods  per year (the data is
  342.                          annual). 
  343.  
  344.          C               Select the  Cashflow option  from the  input menu.
  345.                          The cell  pointer will go  to the top cell  of the
  346.                          cash flow column. 
  347.  
  348.          -600 {ENTER}    Enter  the initial  investment  (in period  zero).
  349.                          The cell  pointer will automatically move  down to
  350.                          the next period when you press the Enter key. 
  351.  
  352.          800 {ENTER}     Enter the increases in cash flow values in the 
  353.          500 {ENTER}     first three years. 
  354.          200 {ENTER} 
  355.  
  356.          -200 {ENTER}    Enter the decreases in cash flow values in the 
  357.          -500 {ENTER}    next three years. 
  358.          -800 {ENTER} 
  359.  
  360.          {Ctrl}{Break}   When all  the cash flow values  have been entered,
  361.                          hold down the Ctrl key  and press the Break key to
  362.                          break out of  the macro. 
  363.  
  364.          Alt I           To re-invoke the input menu, hold down the Alt key
  365.                          and press I. 
  366.  
  367.          D               Select the  DiscRates option in the  input menu to
  368.                          enter discount rates.  The cell pointer will go to
  369.                          the top cell in the discount rates column. 
  370.  
  371.          0 {ENTER}       Enter the discount rates, as annual percentages 
  372.          5 {ENTER}       Each time you press the Enter key, the cell 
  373.          10 {ENTER}      pointer will move down to the next cell in the 
  374.          15 {ENTER}      column. 
  375.          20 {ENTER} 
  376.          25 {ENTER} 
  377.          30 {ENTER} 
  378.          35 {ENTER} 
  379.          40 {ENTER} 
  380.          45 {ENTER} 
  381.          50 {ENTER} 
  382.          55 {ENTER} 
  383.          60 {ENTER} 
  384.          65 {ENTER} 
  385.          70 {ENTER} 
  386.          75 {ENTER} 
  387.          80 {ENTER} 
  388.          85 {ENTER} 
  389.          90 {ENTER} 
  390.          95 {ENTER} 
  391.          100 {ENTER} 
  392.  
  393.  
  394.          09/09/84                                                   NPV - 6
  395.  
  396.  
  397.  
  398.  
  399.  
  400.  
  401.  
  402.  
  403.          {Ctrl}{Break}   When you have entered all the discount rates, hold
  404.                          down the Ctrl key and press the Break key to break
  405.                          out of the input loop. 
  406.  
  407.          {Alt} I         To re-invoke the input menu, hold down the Alt key
  408.                          and type I. 
  409.  
  410.          Q               Return to the main menu. 
  411.  
  412.          C               Invoke the calculations. 
  413.  
  414.          G               Select the graph option from the main menu. 
  415.  
  416.          text {ENTER}    Each time you  invoke the graph menu,  it asks you
  417.                          to  enter the  second title  line for  the graphs.
  418.                          You may enter any short description.  To remove an
  419.                          existing  description  before  typing a  new  one,
  420.                          press the Esc key. 
  421.  
  422.          N               Select the NPV option in the graph menu to display
  423.                          a graph  of  the  net present  value  against  the
  424.                          annual discount rates.  Press any key to return to
  425.                          the graph menu. 
  426.  
  427.          T L             Specify the  type of graph  as a line  graph.  The
  428.                          graph will immediately be re-displayed.  Press any
  429.                          key to return to the graph menu. 
  430.  
  431.          Q               Return to the main menu 
  432.  
  433.          Q               Exit to 1-2-3  READY mode.  To return  to the main
  434.                          menu, hold down the Alt key and type M. 
  435.  
  436.  
  437.  
  438.  
  439.  
  440.  
  441.  
  442.  
  443.  
  444.  
  445.  
  446.  
  447.  
  448.  
  449.  
  450.  
  451.  
  452.  
  453.  
  454.  
  455.  
  456.  
  457.  
  458.  
  459.  
  460.          09/09/84                                                   NPV - 7
  461.  
  462.  
  463.  
  464.  
  465.  
  466.  
  467.  
  468.          Menu Tree for NPV Worksheet 
  469.  
  470.          Input    -  Input periods/year, cash flow, and discount rates 
  471.          .  Periods/Yr  -  Enter number of periods per year 
  472.          .  Cashflow    -  Enter cash flow values by period 
  473.          .  DiscRate    -  Enter annual discount rates (%) 
  474.          .  Quit        -  Return to main menu 
  475.  
  476.          Blank    -  Blank out all input areas 
  477.          .  No       -  Do not erase data.  Return to main menu 
  478.          .  Yes      -  Erase all input data and results 
  479.  
  480.          Calc     -  Calculate Results 
  481.  
  482.          Results  -  Display Results 
  483.          .  Cashflow -  Display cashflow figures and column headings 
  484.          .  .  Down     -  Scroll down one screen 
  485.          .  .  Up       -  Scroll up one screen 
  486.          .  .  Quit     -  Return to results menu 
  487.          .  NPV      -  Display net present values and column headings 
  488.          .  .  Down     -  Scroll down one screen 
  489.          .  .  Up       -  Scroll up one screen 
  490.          .  .  Quit     -  Return to results menu 
  491.          .  Quit     -  Return to main menu 
  492.  
  493.          Graph    -  Plot graphs of cashflow and/or results 
  494.          .  Cashflow -  Display graph of cashflow and cumulative cashflow 
  495.          .  NPV      -  Display graph of net present values 
  496.          .  Type     -  Set type of graph 
  497.          .  .  Line     -  Display a line graph 
  498.          .  .  Bar      -  Display a bar chart 
  499.          .  .  Scatter  -  Display a scatter chart 
  500.          .  Options  -  Set color or monochrome display option 
  501.          .  .  Color    -  Display graph in color 
  502.          .  .  B&W      -  Display graph in monochrome 
  503.          .  Quit     -  Return to main menu 
  504.  
  505.          Print    -  Print Results 
  506.  
  507.          Agenda   -  Return to Worksheet Selection Agenda 
  508.          .  No       -  Do not leave this worksheet.  Return to main menu 
  509.          .  Yes      -  Leave this worksheet.  Load the selection agenda 
  510.  
  511.          Quit     -  Exit to 1-2-3 READY mode 
  512.  
  513.  
  514.  
  515.  
  516.  
  517.  
  518.  
  519.  
  520.  
  521.  
  522.  
  523.  
  524.  
  525.  
  526.          09/09/84                                                   NPV - 8
  527.  
  528.  
  529.